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一、宏觀視野

　?。ㄒ唬┭胄欣^續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率

　　中國(guó)人民銀行１６日宣布，從１月２５日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)至１５％。

　　點(diǎn)評(píng)：盡管創(chuàng)出歷年新高，但監(jiān)管政策總是服務(wù)于特定的歷史背景。存款準(zhǔn)備金的持續(xù)調(diào)高是從緊貨幣政策的延續(xù)和體現(xiàn)，正常，合理，意料之中。

　?。ǘ罟墒性庥鲂履晔状握{(diào)整

　　本周，A股市場(chǎng)遭遇新年來(lái)的首度連續(xù)大跌，總市值一周減少1.7萬(wàn)億元，上證綜指一周累計(jì)下挫5.55%。

　　點(diǎn)評(píng)：股市新年后的小步碎進(jìn)難以抵御美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的寒氣，而近期中國(guó)存款準(zhǔn)備金率的提高、新股的密集發(fā)行都導(dǎo)致了此次幅度不大的調(diào)整，帶來(lái)的更多的是心理層面的恐慌。盡管股價(jià)依然存在不同程度的透支，但隨著年報(bào)行情的展開，下周將逐步迎來(lái)春節(jié)的漲升行情。

　　二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　（一）信托公司啟動(dòng)年報(bào)披露

　　據(jù)報(bào)，近期相繼有三家信托公司對(duì)外披露2007年年報(bào)。天津信托收入增100%，重慶國(guó)投凈利潤(rùn)增180%、新華信托凈利潤(rùn)減58%。

　　點(diǎn)評(píng)：各家信托公司利潤(rùn)的同比增減有其自身的原因，但總起來(lái)看，信托主營(yíng)收入的增長(zhǎng)是顯著的，體現(xiàn)了信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的成效。但隨著資本市場(chǎng)波動(dòng)的日益加大，緊縮宏觀調(diào)控的持續(xù)，信托業(yè)務(wù)模式也將面臨新的挑戰(zhàn)。信托公司的持續(xù)盈利能力將在2008年經(jīng)受新的考驗(yàn)，各家信托公司經(jīng)營(yíng)模式的分化，經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣好壞都將在2008年得到進(jìn)一步的體現(xiàn)。

　?。ǘ┬鹿缮曩?gòu)面臨變革，新股申購(gòu)信托計(jì)劃面臨考驗(yàn)。

　　近日，新股發(fā)行制度改革提上監(jiān)管層的議事日程，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)打新信托理財(cái)產(chǎn)品收益的擔(dān)憂。

　　點(diǎn)評(píng)：打新產(chǎn)品的大量扎堆說(shuō)明現(xiàn)行市場(chǎng)投資渠道的單一。新股申購(gòu)的變革已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，無(wú)論未來(lái)收益如何變化，都在提示信托公司加快理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，拓寬投資渠道的迫切要求。